Mathias Cormann est diplômé en droit de l’Université catholique de Louvain et détient également une maîtrise en droit de l’Université de Namur. Suite à ses études, il émigre en Australie, où il est, à partir de 1997, chef de cabinet pour le ministre de la Famille et des Services aux enfants de l’État d’Australie-Occidentale. Il devient ensuite conseiller pour le Premier ministre de cet État en 2000, puis conseiller pour le ministre fédéral de la Justice et des Douanes en 2001. Il rejoint par la suite l’assureur HBF en 2003 en tant que responsable des services de santé. Il devient directeur général de la filiale Healthguard en 2004 puis directeur général par intérim de l’organisation en 2006.
Il se lance en politique en 2007, alors qu’il représente l’État d’Australie-Occidentale à titre de sénateur pour le Parti libéral d’Australie. Il sert également à partir de 2008 comme secrétaire fantôme sur une multitude de dossiers, tel que la Santé. Suite aux élections de 2013, il devient ministre des Finances de l’Australie, une position qu’il assure jusqu’en 2020. C’est en juin 2021 qu’il entre officiellement en fonction à titre de secrétaire général de l’OCDE.