Ali Merhi est stagiaire au Conseil des relations internationales et diplômé à la maitrise en science politique de l’Université de Montréal.
Vieillissement des infrastructures, changements climatiques, bouleversements technologiques et tensions géopolitiques : les besoins en investissements explosent. Pour le Québec, le défi ne consiste pas seulement à mobiliser les capitaux, mais aussi à faire les bons choix, à maîtriser les risques et à attirer les investisseurs.
Le métro de Montréal célèbre cette année ses 60 ans. Difficile d’imaginer la métropole sans lui. Après tout, qui n’a jamais emprunté le métro de Montréal? Symbole des grandes ambitions qui ont façonné le Québec moderne, il témoigne aujourd’hui autant du génie de ses bâtisseurs que des défis qui attendent la prochaine génération.
Mais derrière ce symbole de modernité, le passage du temps commence à laisser des traces. Infiltrations d’eau, béton fissuré, équipements vieillissants : le métro illustre aujourd’hui un défi qui touche l’ensemble de nos infrastructures publiques. Comment entretenir et moderniser les ouvrages hérités des générations précédentes, alors que les besoins se multiplient et que les ressources financières demeurent limitées?
À cela s’ajoute une réalité qu’on ne peut plus ignorer : nos infrastructures doivent désormais résister à des conditions climatiques de plus en plus imprévisibles et à des événements météorologiques extrêmes plus fréquents.
Et comme si ce n’était pas assez complexe, le contexte international vient brouiller les cartes!
Et c’est là tout le défi.
Pour les gouvernements comme pour les investisseurs il ne s’agit plus de trouver les capitaux nécessaires pour construire. Il faut déterminer quoi construire, à quel moment et, surtout, pour répondre aux besoins de quelle société.
Prédire l’avenir
L’essor de l’intelligence artificielle illustre bien ce dilemme.
Partout dans le monde, les investissements dans les centres de données se multiplient pour répondre à une demande croissante de puissance informatique. Leur développement entraîne des besoins considérables en électricité et en infrastructures énergétiques.
Mais comment prévoir les besoins de cette industrie dans vingt ans? Les progrès technologiques pourraient réduire la consommation d’énergie de certaines installations, tandis que la multiplication des usages pourrait, au contraire, faire exploser la demande.
Construire un centre de données ne se résume donc pas à ériger un bâtiment rempli de serveurs. Il faut disposer d’une alimentation électrique fiable, de réseaux capables de soutenir son fonctionnement, etc.
Cet exemple rappelle qu’une infrastructure ne peut plus être pensée isolément. Les réseaux énergétiques, les systèmes numériques, les transports et les chaînes logistiques sont interdépendants. Une faiblesse dans l’un de ces maillons peut compromettre l’efficacité de l’ensemble.
Le climat change les règles du jeu
À ces considérations s’ajoute aujourd’hui plus que jamais le risque climatique.
Inondations, vagues de chaleur et tempêtes extrêmes… on ne parle plus uniquement des émissions de gaz à effet de serre!
Il touche directement la fiabilité, la durée de vie et la rentabilité des infrastructures.
L’investisseur, le gestionnaire de projet et l’architecte devront tous se poser la même question : comment construire pour affronter les conditions climatiques d’aujourd’hui mais aussi de 2070?
Tourner les coins ronds avec des matériaux moins couteux et des projets moins solides peuvent finalement se révéler beaucoup plus chers s’ils impliquent éventuellement des réparations fréquentes ou deviennent vulnérable à des conditions climatiques imprévues.
Ignorer ce nouveau risque serait donc une erreur de calcul importante des investisseurs.
Le Québec est-il prêt à attirer les capitaux?
Si les tensions commerciales avec les États-Unis pèsent sur les marchés des exportations, elles pourraient être synonyme d’opportunité en matière d’infrastructure.
Encore faut-il pouvoir les saisir.
La modernisation des transports, les besoins croissants en électricité et le développement d’infrastructures logistiques imposeront des choix difficiles. Et même lorsque les capitaux sont disponibles, les obstacles réglementaires, les contraintes techniques et les enjeux d’acceptabilité sociale peuvent ralentir les projets.
Le Québec dispose-t-il de projets suffisamment avancés et d’une capacité d’exécution suffisante pour attirer les investisseurs?
Les prochaines décennies exigeront des investissements majeurs, mais tous les projets ne pourront pas être réalisés. Pour le Québec, le défi sera double : déterminer quelles infrastructures sont essentielles à son avenir et créer les conditions permettant de les construire.
Capitaux sans frontières
Même lorsque les besoins sont clairement établis, encore faut-il pouvoir réaliser les projets.
Les gouvernements font face à une équation difficile. Les infrastructures vieillissent et nécessitent des investissements importants, tandis que de nouveaux besoins apparaissent dans l’énergie, les transports et l’adaptation climatique.
Les ressources publiques ne sont pas illimitées. C’est ici qu’interviennent les investisseurs institutionnels, notamment les caisses de retraite et les grands gestionnaires d’actifs, capables de mobiliser des capitaux importants sur plusieurs décennies.
Mais ces capitaux peuvent aussi bien être investis dans un réseau ferroviaire européen, un parc énergétique asiatique ou un corridor logistique nord-américain.
Le nucléaire offre une illustration particulièrement frappante de ces investissements à très long terme. Au Royaume-Uni, la Caisse de dépôt et placement du Québec participe à un important projet nucléaire. Ce tel projet comporte plusieurs dimensions : comment évaluer la rentabilité d’une installation appelée à fonctionner pendant plusieurs décennies? Comment répartir les risques financiers et technologiques d’un chantier aussi complexe? Et pourquoi investir dans le nucléaire à l’étranger, alors que cette filière demeure largement absente des projets énergétiques québécois?
En somme, il ne suffit plus pour un gouvernement d’annoncer un grand projet et d’espérer que les investisseurs suivront. Il doit proposer un cadre réglementaire prévisible, une répartition crédible des risques et des conditions permettant de réaliser les travaux dans des délais raisonnables.
